商场涨跌“换挡”后心电图 偷拍，半导体板块也走出先扬后抑的行情。中华半导体芯片指数9月24日~10月9日大涨60%，区间最飞扬幅近75%，后于10月10日、11日回调11.6%。

与半导体相关的ETF基金迎来不俗涨幅，大齐资金涌入推升板块估值，盈利盘消化确当下，半导体算作成长立场的代表性板块，此前过程一年多估值回调，面前正处于行业景气度冉冉回暖中，投资者对其能否上演成长立场领头羊的热心度抵制擢升。

面前，沪深两市正处于2024年三季报事迹预报和敷陈走漏的时间窗口，限度发稿，韦尔股份（603501.SH）、瑞芯微（603893.SH）等10多家半导体上市公司发布了事迹预报，个股营收渊博增长的同期，净利润表现呈现分化，板块与个股后市怎样演绎，最终或仍要回到事迹预期上。

营收普涨、净利润分化

Wind数据涌现，限度10月13日傍晚，12家半导体上市公司发布了三季度事迹预报，触及芯片策画、晶圆代工、IP劳动等法子。三季度是公共半导体旺季，对全年岁迹影响举足轻重。举座来看，已走漏事迹预报的半导体公司贸易收入齐实现了不同进度增长，净利润则涨跌互现。

行业景气度回暖之际，轻钞票的芯片策画公司盈利材干快速诞生。10月13日下昼，乐鑫科技（688018.SH）走漏事迹预报，公司瞻望前三季度实现贸易收入约14.6亿元，同比增多约42%，瞻望实现归母净利润2.51亿元，同比增长188%。乐鑫科技的居品旁边于泛IoT界限，公司默示下旅客户的神志渐渐参加放量阶段，激动敷陈期内事迹增长。

营收净利双增长的芯片策画股还有CIS龙头韦尔股份、瑞芯微、泰凌微（688591.SH）等。韦尔股份瞻望前三季度归母净利润为22.67亿~24.67亿元，同比增长515.35%~569.64%，环比增速有所放缓，按照中报盈利13.67亿元计较，第三季度盈利下限为9亿元，环比第二季度增速为11.25%，而第二季度的环比增速为45.08%。

同日发布事迹预报的芯原股份（688521.SH）、芯联集成（688469.SH）均为续亏。芯原股份上市4年以来事迹亏多盈少，扣非后归母净利润仅在2022年盈利1329.06万元。公司瞻望本年第三季度贸易收入、归母净利润区别为7.18亿元、-1.11亿元，营收同比增长23.6%，是自2023年一季度以来初度同比转正，净利润亏本收窄约0.45亿元，蚁集亏本五个季度。

芯联集成现在依然处在晶圆产能爬坡阶段，本年第三季度的营收环比、同比均为增长，但盈利已毕尚需时间。该公司瞻望前三季度贸易收入约为45.47亿元，同比增长约18.68%，归母净利润亏本6.84亿元，较上年同期减亏6.77亿元，并称第三季度的毛利率如故实现单季度转正，约为6%。

相通从事晶圆代工的晶书册成（688249.SH）瞻望前三季度归母净利润同比增长744.01%~837.79%，达2.7亿~3亿元。公司默示，跟着行业景气度渐渐回升，自本年3月起产能捏续处于满载情景，并于6月起对部分居品代工价钱进行调养，助益贸易收入和居品毛利水安静步擢升。

估值溢价要看个股

半导体一度引颈过本轮行情，以致在10月9日沪指大幅回调时，半导体板块仍逆势上扬，中华半导体芯片指数冲上9000点关隘，限度现在报7367.53点。个股的涨跌更是让投资者“眼花头晕”。

晶圆代工龙头中芯海外（688981.SH）5个往将来内暴涨86.94%，盘中最高价创逾四年新高，易方达上证科创50ETF举牌中芯海外，限度公告日捏有股票数目为1.08亿股，占中芯海外A股总股本的5.47%；功率器件企业捷捷微电（300623.SZ）拉出三连板，5个往将来股价翻倍；寒武纪（688256.SH）身兼AI和芯片两大略念，在10月9日盘中创下历史最高的415元/股，一周时间股价翻倍。

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9月24日到最新收盘日（10月12日），半导体（中信成份板块）158只个股的平均涨跌幅为37.8%，54只个股涨逾40%，捷捷微电、国民技艺（300623.SZ）等领涨板块。同期也有86只半导体股出现了20%以上的回撤幅度。

再看ETF端，权益类ETF是近期商场投资者布局的主要渠谈之一，各行业ETF中，TMT的表现一骑绝尘。数据涌现，昔日一周（10月8日~11日）多数A股板块下落，仅TMT界限以上基金平均飞腾2.37%（界限以上ETF基金指的是同期得志上市往来满2周、样本更新日贬责界限跳动1亿元、最近两周日均成交额不低于1000万元），周期、耗尽、中小盘、生物医药等板块一齐收跌。进一步看资金流动，科创/创业相关指数的资金流入最高，大盘指数名秩序二，TMT排在第三。

“近期商场大幅波动，一定进度上是因为投资者厚谊升温，放大了短期波动，待厚谊平缓后，估值回调在所不免。同期，大齐资金涌入拔高了行业举座估值，是否能够匹配三季度乃至全年岁迹，仍有待财报走漏考据。”上海某私募基金讲求东谈主对记者说，“科技股行方式必随同泡沫，对应为资金面的裕如以及商场风险偏好大幅擢升。面前看，半导体的双重属性（周期与成长），周期处在朝上复苏中，这对估值诞生成心，尤其是行业市值仍处于近几年来的低估情景。需求仍以结构性为主，因此商场给出的溢价或只会发生在事迹超预期或盈利捏续诞生的个股上。”

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魏华夏

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第三季度事迹拉满。

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