11月5日，耿直证券研报指出，报表加快出白嫩酒板块基本面磨底快乐风男 勾引，品牌里面分化加重，期待后续计谋落地后经济积极收复，风险开释后关怀2025年企业指标制定需求改善情况。白酒板块自二季度起报表放慢，淡季酒企重点转向维系行业价钱体系，控货挺价守护渠谈健康流转，三季度、四季度瞻望不息财报端风险开释趋势，基本面处磨底阶段，品牌间分化加重。分价钱带来看，三季度高端白酒诡计郑重，次高端及区域酒分化加重，高端酒品牌虹吸作用澄莹，高端礼赠需求相对褂讪+渠谈品牌力强的头部品牌面前现款流推崇及诡计终了均较优；次高端受商务宴席等场景弱复苏影响较大。

板块基本面磨底，期待后续计谋落地后经济积极收复。白酒当今依然四肢顺周期代表性板块，与宏不雅经济收复预期高度干系，行业呈现挤压式增长中瞻望分化将进一步加重，白酒板块诡计郑重性优先，红利钞票属性突显，估值及热情底部，关怀中永久发展韧性。